现在信息传播的速度非常快，如果你在网站上搜索“数字货币”，你会看到很多这样的新闻。
现在，数字货币市场已从 8000 亿美元的峰值市值下跌了约 75%。为什么会出现这种情况？谁应该为这种下跌负责？为了理解这一点，我们需要了解市场是如何发展到这个地步的。
回顾历史
2013年下半年，经过一些利好事件，比特币的价格从100美元涨到了1000美元，很多目前的数字货币区块链创始人之前还没有进入这个行业，但是经过这些事件，他们开始关注这个行业。
随后便是持续至2016年1月的漫长熊市，直到2017年才全面复苏，虽然行业依然保持活跃，不断创新，但直到2017年市场才开始回暖。
如果我们看看目前整体市场的发展情况，很容易发现相似之处：
我不会根据相似的图表来对市场做出决定，而是根据这些现象和正在发生的事情做出决定。这些太相似了，不可能是巧合。在这两种情况下，我们得到：
1. 创新技术的出现（去中心化应用/产品）
2. 增加市场流动性的新方法 • 早期投资者获得高额回报并推广这项技术的故事
3. 数字货币是一个尚未充分开发的具有巨大回报的市场
在这两种情况下，市场都可以快速增长，市值和价格都可以大幅上涨。然而，当这些故事结合在一起时，结果是加密货币市场急剧上升，但下跌幅度更大。首先，我们来谈谈市场的增长。
市场增长
很多人都在讨论数字货币市场的技术创新和应用，2017年年底，整个加密货币市值因为技术创新，可以用于更好的应用和创新而持续增长，也以令人难以置信的速度被世界接受。
2017 年，如果没有人告诉你所有人和企业都在大规模接受加密货币，你就不会与业内任何人交谈。没有证据表明有多少真实用户接受加密货币，喜欢加密货币的主要是投机者。
尽管事情可能朝着“……价值肯定会继续上涨”的方向发展，但我更喜欢另一种解决方案。
其实，即使没有应用，向上的价值曲线依然会存在，我们先从市场和投资的角度来看一下数字货币的发展。
2012 年，获得比特币（或其他数字货币）的好方法只有两种：在线挖矿或在交易所购买。有证据表明区块链技术很有价值，你可以考虑投资，但许多早期投资者需要时间来弄清楚会发生什么。很少有人深入了解数字货币，但这足以为未来的发展奠定基础。
2012年，比特币从100美元开始上涨，从未停歇。虽然早期投资者对收益感到满意，但局外人对比特币仍持谨慎态度。他们可能对这个行业很熟悉，但并没有采取行动。很多局外人知道未来数字货币市场会迅速发展，不想错过。因此，他们会从交易所购买。
由于当时市场规模较小，但参与者的流入量相对较大，这意味着大量新鲜资金被带入市场，他们都在做一件事：买币。由于系统内现金流（净流入）的不对称，这很容易使市场火爆，并推高代币价格。也许 2013 年没有出现这种情况，但对于 2017 年的市场规模来说，必然会出现这种情况。新鲜资金涌入，推高了市场，也大大提高了代币价格。
2017年，同样的事情也发生了，但规模更大。其中一个主要原因是交易所变得更加容易进入，用户数量疯狂增长。像以太坊这样的项目开始让新项目更容易筹集资金。同时，开发软件的数量也在增长，这让更多的技术人员有机会尝试区块链技术。
虽然清晰简单的UI不能算是一种强大的创新，但足以推动市场的增长。2017年，进入市场的用户更多，新闻报道范围更广（许多主要电视网络都在报道比特币和其他资产的价格增长）。因此，我们很容易进入数字货币市场并在交易所购买代币。
无论比特币是否真正被采用okx，投机者似乎都有能力推高数字货币的价格。我们甚至不需要任何采用来解释这种激增：交易者和投机者足以解释价格的疯狂上涨。但这只能解释短期价格变化。如果这些估值没有得到“真正”采用（即真正需要这些产品的人）的支持，该怎么办？
价格下降
投机交易最好的和最坏的地方在于这些投资都是短期的。如果投机交易者能看到 10% 的获利机会，他们会大量买入并推高价格。然而，如果有人失望并想退出，他们只是让自己的资产更具流动性并回归生活。
当这只是单个交易者或小团体时，可能问题不大（投机者总是会出现）。但是，如果加密货币市场大部分由新资金驱动，那么这意味着维持价格的唯一方法就是让新用户不断进入。新的投机者只有这么多钱，如果他们把所有钱都投入进去，那么就没有资金继续买入并开始卖出。如果很多人都这样做，那么市场就会产生相反的效果，大幅下跌。
现在，投机者的情况也发生了变化。一些人在 2018 年的高峰期购买了加密货币，然后停止交易，一些人在高峰期之后购买了市场上新的加密货币。然而，如果你不继续推动市场增长，这些新买家也会成为卖家（因为他们已经知道该行业处于熊市）。如果事情发生得太快，许多其他交易者也会担心亏损并迅速抛售。
如果市场是靠投机支撑的，那么只有投机者才能支撑价格。尽管市场上有那么多的议论，但大多数人还是希望出现短期牛市。长期价值只有真正需要这些东西的人才能支撑。那么，为什么不在市场低迷的时候专注于应用呢？毕竟，如果这项技术真像大家说的那么具有创新性，那么大多数人购买数字货币不是应该是为了真正的应用吗？但从目前来看，市场上的很多数字货币并没有实际价值。
采用创新曲线可能永远无法满足投机者的期望
如果采用率（即想要加密货币产品的实际用户数量）高于估值和投机者，则可以避免这种下降，但由于两个原因，这种情况不会发生。
一方面，新技术的采用过程很长。例如，Web 应用程序的用户采用曲线为：
永远记住，这是有史以来增长最快的产品，所有增长都由真实的用户增长支撑。如果你观察每条曲线，你会发现每个应用吸引用户的方式都有一个自然的“过程”。当然，实际情况肯定有起伏，但总体趋势是加速增长。
你看不到的是，许多应用程序在几个月内增长了 10 倍（对于许多企业来说，一年内增长 10 倍也是不可能的，除非是非常小的企业）。当涉及到真正的用户采用时，这种增长几乎是不可能的。然而，如果我们看看技术更新，我们就会发现这确实是真的。
想想现在已成为您生活一部分的最著名的应用程序，例如 或任何其他社交应用程序。现在，回想一下您第一次听说这些应用程序的时候，也许是从朋友或同事那里听说的。当您决定安装这些应用程序并注册帐户时，您在最初几个月里是怎么想的？
您是否在几天之内就成为非常熟悉的用户并快速了解如何使用它，还是......？
您是否刚开始了解如何使用它并慢慢开始将其融入到您的工作中？
通常情况下欧意交易所，我们对新事物的接受程度与上面提到的后一种情况类似。对于任何新加入市场的投机者来说，他们都希望成为活跃的区块链用户，他们可能在深入了解区块链技术之前就慢慢接受了它。这种影响是深远的。理论上，一些以太坊用户每天在以太坊上花费相当于 100 美元的金额。我们需要这样的用户来支撑数字货币的价值。这些人会积极支持网络，而不仅仅是偶尔交易。
但如果很多投机者想成为真正的用户，就会出现其他问题。
区块链技术目前很难使用（即使对于早期采用者来说也是如此）
比如我们现在去参加一些区块链会议，会发现门票很贵，如果不是本地的话还要花不少旅费。更让人吃惊的是，很多参会者并不完全了解区块链交易是如何进行的。有时候，我们甚至需要告诉别人如何购买硬件钱包，如何发送转账，甚至还要帮朋友设置网页钱包。
所以，现在我们可以发现，如果我们通过短信转账，会比去中心化的APP方便很多，而且转账是否真的成功，你可以立刻看到结果。虽然区块链技术潜力巨大，但接受曲线漫长而艰巨。
而且很多用户不知道数字钱包干什么，而且现在最火的去中心化应用，跟交易、投资一点关系都没有，其实就是一个虚拟的养猫游戏，我们现在非常需要新的应用。
在区块链行业，大多数有趣的项目都专注于构建有意义的底层架构，使技术可扩展且易于开发，而不是让最终用户容易理解。我们需要感谢这些良好的底层架构，但我们也需要明白，这对许多用户来说并不容易理解。
这意味着目前的区块链技术应用无法达到这个估值，下跌或许是必然的。我们距离一个能支撑8000亿美元市值的自由市场还有一段距离，而依靠投机者很难实现这一点。
综上所述
下面我说的只是结论，但实际上这就是现实。
市场上数字货币的用户流量已经不复存在，目前的投资者市场迟早会衰落，这意味着区块链还远未具备实际的使用价值。不过，别误会我的意思：这并不意味着市场上没有数字资产的应用。有很多技术开发人员、新投资者和公司不会轻易放弃这个行业，即使整体价格在下跌。
2014年到2015年市场也下跌过，而其中很多项目在2017年也带动了市场的增长。甚至有人想快速赚钱，结果亏损了90%。真正做事的人，未必能让这么高的市值可持续，但他们也有自己的价值，影响力不会为零。
所以，我的答案是：市场以如此疯狂的速度增长，是因为投资数字货币有快速回报的途径，而且有足够多的成功案例，吸引很多人加入投资。大家都在谈论数字货币的实施和应用，但现实是投机推高了价格。因为真正的采用率赶不上投机者创造的高市值（因为价格增长太快，但用户没有那么多），很多投机者会在市场上迅速抛售。事实上，没有一家机构造成了这种下跌，这完全是由于市场资金不可避免的流出。
但有些问题我们无法回头：市场何时回暖？这场熊市会持续多久？某个项目会成功吗？这些问题现在很难回答。但我们确实知道的是，数字货币和区块链行业现在的开发者比以往任何时候都多。尽管出现了这种下降，但许多项目现在有足够的资金在未来几年内运营，尽管很多人会忘记它们，但这并不妨碍市场看到更多精彩的创新。
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