以下为文章全文：
近年来，随着区块链、大数据、云计算等金融科技的发展，数字货币的创新与快速发展成为世界各国关注的焦点，许多国家的央行都在积极研究发行主权数字货币相关技术的可行性，推动数字货币的理论与实践进入繁荣发展阶段。本文通过梳理数字货币技术与实践的起源、理论模型的演进和实践的进展，试图总结数字货币的演进规律与趋势，并分析数字货币对主权国家及全球金融体系可能产生的影响。本文认为，技术推动了货币形态的演进与创新，数字货币本身属于信用货币，必须由央行控制发行，未来央行发行的主权数字货币可能作为补充法定货币，同时货币当局应加强对私人数字货币的监管与监督。 由于其不具备公信力、投机性极强，应严格控制其在局部范围内的应用，坚决禁止利用民间数字货币进行非法融资活动。
随着区块链技术的应用，数字货币逐渐取代原有的网络虚拟货币并呈现出快速的发展势头，由此数字货币的属性、定位、监管等问题引发了金融业界和学术界的广泛讨论。2009年至2017年，数字货币从无到有，特别是近两年，全球数字货币的种类和规模迅速扩大okx，一些国家和地区利用私人数字货币进行非法融资，给主权货币的运行和金融监管带来新的挑战。那么，我们该如何看待数字货币现象？理论研究进展到何种程度？以中国人民银行为代表的世界主要央行开展主权数字货币实践探索有何现实意义？本文将试图回答上述问题。首先，梳理数字货币理论文献以及世界主要国家数字货币实践技术、监管建设情况，总结数字货币理论与实践的发展现状； 然后探讨数字货币对主权国家和全球金融体系的影响；最后总结数字货币的研究领域，分析数字货币实践研究的方向。
通过梳理数字货币理论与实践进展研究，我们得出以下结论：第一，数字货币的产生是技术进步驱动的产物，央行发行主权数字货币或代表未来数字时代货币发展的方向。从现代科技发展阶段来看，创新源于民间，民间数字货币先行发展欧意交易所，央行数字货币凭借主权优势迅速成为数字货币的主流形态，这是数字货币演进的基本路径。第二，数字货币的发展并非一蹴而就，理论与实践仍在不断探索中，技术支持与制度建设仍处于螺旋式上升的过程，央行数字货币也将面临来自技术层面和监管层面的各种挑战。第三，数字货币伴随信息技术的发展而产生和发展，并由应用实践驱动。数字货币的发展与支付环境息息相关，支付技术的不断进步也将为数字货币形态的演进与创新提供更为广阔的空间。 第三，数字货币的规范与监管至关重要。需要对私人数字货币的定位、监管、准入等制定权威标准，必须将私人数字货币纳入货币监管框架，与主权货币的边界必须清晰区分，其使用范围需要限制在局部范围内。最后，数字货币的使用必然会对现代货币金融体系产生深远影响，在社会流通中，货币结构将呈现多元化，央行数字货币价值相对稳定，而私人数字货币由于缺乏主权信用，价值波动频繁，货币领域的套利问题可能引发市场波动。此外，货币运行机制将出现新的结构，传统货币政策传导机制将变得无效。重构货币政策体系和国家间政策协调机制成为各国央行面临的新课题。 在国际货币体系中，超主权数字货币能否实现，还取决于各国数字货币理论创新和数字货币实践政策的共同支撑，也需要国际组织的积极协调和推动，构建相应的制度框架。
对于数字货币未来理论研究和实践发展的方向，本文认为主要将集中在以下四个方面。
1.数字货币的技术创新与研究。区块链技术是构建数字货币的基础技术，从比特币的区块链到以太坊、超级账本，区块链技术还在不断发展和完善的过程中。需要结合央行数字货币的实际需求，研究一套适合我国的数字货币技术理论与构建方法。这其中包括账本的格式、账本的内容、账本的追溯机制、账本的查询机制、账本的验证机制、账本的索引机制、账本的树形验证机制等。此外，还需要研究新的算法来解决系统效率和可扩展性问题。
2.数字货币的发行、存储、交易与结算理论研究。在数字货币发行理论方面，针对数字货币的特点，在已有货币发行理论的基础上，借鉴国际数字货币实践经验，研究符合我国国情的数字货币发行理论，重点解决数字货币的需求量、发行数量、发行方式、发行时间等一系列基本理论命题。在数字货币的存储理论方面，数字货币以分布式账本的形式存储在区块链中，需要研究数字货币在商业银行账本中的存储理论和在央行区块链中的存储理论。商业银行存储的区块会形成本地区块链，央行会存储所有数字货币交易记录并形成最终的区块链。 需重点研究数字货币在商业银行本地区块链的存储格式、存储位置、存储方式，以及数字货币在央行全球区块链的存储格式、存储位置、存储方式。数字货币交易理论方面，需研究数字货币交易双方真实性验证、交易信息记账方式、交易信息账本确认方式、交易前准备、交易中处理机制、交易后处理方式等理论问题。数字货币清算结算理论方面，需研究数字货币的清算机制、模型和技术问题，可参考CBDC（银行）北航链的ABC、TBC清算结算理论，设计相应的清算机制。
3.数字货币安全隐私保护机制。目前，在数字货币应用中，普遍存在分布式账本交易数据保密性、隐私与特权机制问题、计算与存储效率问题等问题。其中，运行安全风险和隐私泄露风险是数字货币安全的基础。因此，需要研究构建新型电子货币安全账本模型，研究分布式数字货币账本密钥泄露追踪与撤销技术，研究电子货币账本的隐私与匿名性，建立保障数字货币安全隐私的机制。
4.数字货币监管理论。由于数字货币的特殊性，需要重点研究数字货币监管基础理论和技术应用，主要包括：数字货币监管模型研究、数字货币利率实施理论、数字货币KYC（Know Your）用户身份识别理论、数字货币反洗钱AML（Anti-money）监管理论、数字货币大数据分析决策模型、数字货币“链上代码”执行理论等。通过研究数字货币监管理论，央行可以实现对国民经济的宏观调控和各项货币政策的具体实施。
综上所述，数字货币的理论研究与实践仍在不断创新探索中，现代科技进步推动了数字货币形态的创新，央行主权数字货币代表了未来数字货币的方向，与之相配套的货币机制、货币理论与政策框架、货币规则与监管模式、国际协调模式等都需要在实践中不断完善。
张丽思、赵玉清编辑
来源：经济动态
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