本文由公众号“苏宁金融研究院”原创，作者：苏宁金融研究院研究员黄大志
当数字人民币最终走进普通百姓的视线时，并没有引起普通百姓太多的兴奋。
数字人民币真正进入使用阶段后，关于它的讨论似乎突然少了。 或许是央行官方解读的权威减少了争论，又或许是数字人民币的使用看起来并没有那么神奇和与众不同。 毕竟在用户眼中，无非就是一张可以分割使用的纸而已。 这只是一张“消费券”。
从“深圳发布”官方公众号推文中可以获悉，在本次限量5万人的数字人民币试点中，共有47,573名成功人士成功领取了“罗湖数字人民币红包”，并使用红包获得了62,788个红包。交易。 成交金额876.4万元。 部分获奖个人还为自己的数字钱包进行了充值，充值金额为90.1万元。
经过喧嚣的讨论，数字人民币既没有引起普通民众使用它的强烈好奇心，也没有出现任何“行业变化”。 这种革命性货币形式的考验看似平常。
几种货币概念的区别
数字货币受到关注和关注，可以说是伴随着比特币的流行而出现的。 然而，对于数字货币的定义，目前还没有一个公认的、权威的统一表述。 有人将数字货币与电子货币混在一起，也有人将数字货币与虚拟货币混在一起。
在历史的发展中，货币的形态随着经济的发展而不断变化。 最初出现的贝壳等实物货币，随着经济交往中价值计量的要求，演变成了黄金、白银等标准化金属货币。 从金属货币到纸币，演变为信用货币，使货币更方便储存。 大大改善。 但无论货币如何变化，货币“价值尺度和流通手段”的核心功能始终不变。
随着通信技术的发展欧易交易所，纸币已演变为电子货币，使得法币能够以电子方式存储和转移。 广义的电子货币包括一切依靠电子设备网络实现存储和支付功能的货币，例如虚拟货币、数字货币等。 狭义的电子货币是指法定货币的电子形式，如银行卡、支付账户余额等，与现金、存款具有同等法律效力并受到保护。
至于虚拟货币，一般是指互联网虚拟世界中使用的游戏币等特定“货币”，仅限于用于购买游戏中的装备、道具。 比如腾讯的Q币、一些游戏中的元宝等。这种虚拟货币可以用法币充值购买，也可以在游戏等虚拟世界中获得，其使用仅限于特定游戏或虚拟世界。场景。 它与一般意义上的货币有很大不同，不具备货币作为价值尺度和流通手段的功能。
对于被炒得沸沸扬扬的“数字货币”概念，也有多种不同的解释。 一种是类似于比特币、以太坊的具有隐私属性的加密数字货币。 它的原理是相似的，即它们都是基于计算机技术和密码学而创建的。 其中大多数是匿名且去中心化的。 另一个层面是基于国家主权（由政府或央行主导）发行的数字货币，即央行数字货币。
货币发行权之争
中央银行数字货币（CBDC，或银行）在中国被称为“数字人民币（DC/EP）”。 作为一种新的货币形式，央行数字货币是一个非常大的话题，以至于我国央行专门成立了局级数字货币研究所进行专题研究，可见其重要性和特殊性。
从根本上来说，货币发行权始终代表着国家主权和利益。 从一国到全世界，无论哪个国家的货币成为共同货币，都将享有向全世界征收铸币税的权力，可以在全球范围内“薅羊毛”。 这就是“美元霸权”的根源。 也正是因为这个原因，控制货币在很大程度上就代表了对经济乃至政治权力的控制。 这种国家特权是私营部门永远无法享受的。
然而，互联网的出现在一定程度上打破了这种“货币发行特权”的概念。 在自己构建的虚拟世界中，大型互联网平台有权发行“虚拟币”，可以用来购买各种虚拟物品，具有一定的主权货币特征。 但这种“虚拟货币”不能跨平台使用，也不能用于实物交易。 由于它有特定的发行人，监管也更容易。
但类似比特币的数字货币的出现打破了这一格局。 2008年，一位化名中本聪的人发表了一篇关于比特币的论文，详细介绍了比特币的原理。 于是，真正的数字货币出现了，并慢慢被公众甚至一些央行认可和接受。 成为事实上的“新货币形式”。
恒定的发行限额（2100万币）意味着币值稳定，降低因过度发行而带来的通货膨胀风险； 匿名交易可以满足人们对个人隐私交易的需求； 去中心化的全球支付方式，可以摆脱对支付清算系统的依赖，提高支付效率； 严格的加密协议确保安全...
从理论上讲，这些特性使比特币成为现金的最佳替代品。 然而，在没有国家主权背书的情况下，理论和技术优势并没有赋予其货币的基本功能。 从某种意义上说，这些优势甚至成为问题本身。
发行限额决定了它无法满足经济发展对货币的需求。 如果货币的供应量恒定但需求不断增长，人们就会意识到它总是会增值，并且永远不会用它来支付，而是会把它作为货币出售，成为收藏品。 同时，这种具有一定供给性和投资性的“货币”，使其成为具有一定属性的投资产品。 价格波动很大，很难作为货币价值衡量标准。
这些客观问题意味着，虽然各国都会推崇这种类似比特币的数字货币，但大多数政府和央行对其交易合法性持否定态度。
在我国也是如此。 早在2013年，金融机构和第三方支付机构就被明确禁止参与比特币交易活动。 2017年9月4日，进一步发布《关于防范代币发行融资风险的公告》（即“94规定”）。 ，禁止法币、代币和“虚拟货币”之间的商业交易。
在美国，比特币钱包必须遵守反洗钱法规，国税局（IRS）已经开始研究对比特币收入征税的问题，欧盟也在加强这方面的监管。
央行数字货币，货币革命的起点
私人数字货币不受监管的现状并不能否定数字货币底层技术的优越性。 在跨境支付、货币政策、国际货币体系优化等方面，数字货币的天然优势使其成为全球货币革命的焦点。 转型并置于监管之下，各国央行主导发行数字货币，成为全球央行研究的重要命题。 于是，央行数字货币应运而生。
第一个发行央行数字货币的国家是南美洲的厄瓜多尔。 2015年2月，厄瓜多尔推出了新的加密支付系统以及基于该系统的厄瓜多尔货币，寻求“去美元化”。 随后，委内瑞拉也希望利用数字货币来规避美国主导的金融制裁。 2018年2月，发行了全球首个合法数字货币“Petro”（具有合法主权信用，与厄瓜多尔货币不同），以支撑该国濒临破产。 迪拜推出了一项得到国家主权支持的计划。 以色列钻石交易所发行基于钻石的加密货币（钻石币）。 英国皇家造币厂推出黄金支持的数字货币（RMG，皇家造币厂黄金）...
截至今年7月中旬，全球至少有36家央行发布了央行数字货币计划。 其中80%已进入数字货币研发，一半以上已进入研究、实验和实施阶段。
我国是最早研究数字货币的国家之一。 在前央行行长周小川的推动下，中国人民银行于2014年成立了专门研究小组，对数字货币发行和业务运营框架、数字货币关键技术、发行流通环境以及面临的法律问题等进行研究。 深入挖掘。 2017年1月，央行在深圳正式成立数字货币研究所。
经过五年的酝酿，国内版央行数字货币DC/EP频频出现在2019年央行的官方讲话中。如今，深圳罗湖数字人民币试点后，DC/EP揭开了神秘面纱。 DC/EP的特性已经讨论得够多了。 不用说，更重要的是这种新的货币形式对原有货币体系和经济政策的影响。
首当其冲的是支付领域。 DC/EP“点对点”支付的特点是无需经过中心化清算机构即可进行清算。 这将提高支付效率和市场资金的流动性，真正实现“支付即结算”。 在跨境支付领域，业界对其寄予厚望。 通过“境内货币→境内数字货币钱包→境外收款人数字货币钱包→外币”的形式，可以大大简化跨境支付流程欧意交易所，让跨境支付更加便捷。 效率大大提高。 但更需要注意的是，这种简化的流程将给外汇管理带来新的挑战。 在目前国际监管技术合作的情况下，很难说它是提供了一种简化的跨境支付流程还是一种新的跨境支付流程。 逃避跨境资本流动监管的新途径。
二是对央行货币政策的影响。 央行可以根据需要从不同频率、不同机构收集真实、完整的实时交易信息，以便更加准确、灵活地选择和使用货币政策工具。 同时，扁平化发行流通机制使持币者对央行政策更加敏感，优化货币政策传导路径，增强货币政策有效性。
最后是对国际货币体系的影响。 许多人寄希望于利用数字货币大幅提升人民币国际化程度，从而重塑国际货币体系。 但DC/EP本质上仍然是人民币，推动人民币国际化的前提是人民币在国际上具有公信力和接受度。 DC/EP带来机遇。 提高人民币国际竞争力取决于人民币的安全性、流动性和盈利性，而不是人民币的特性。
此外，国际货币基金组织（IMF）等国际金融机构凭借其全球金融领导地位，发行具有全球属性的数字货币。 特别是基于特别提款权（SDR）发行超主权数字货币具有先天优势，可以从更高层面重构国际货币体系。
从实物货币→金属货币→信用货币→数字货币，货币形态的每一次变化都带来货币体系的重构。 越来越多的央行数字货币的逐步推出，将带来新的货币革命，就像历史上的那些货币形态一样，将再次深刻影响金融体系和整个人类社会的发展。
而我们每个人都将是这场革命的见证者和参与者。
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