2019年6月其加密数字货币Libra的诞生，加速了全球央行法定数字货币的发展。 自Libra以来，国际金融组织对加密数字货币的态度发生了根本性的变化。 2019年7月，国际清算银行（BIS）行长阿古斯丁·卡斯滕斯（Agustín ）首次表示“支持各国央行加快发行央行数字货币”，并于11月任命该行行长国际结算创新中心主持BIS数字货币研发工作。
IMF前主席拉加德也明确表示，IMF将基于特别提款权（SDR）机制推出类似于比特币的全球数字货币（IMF Coin）。 拉加德就任欧洲央行行长后，对数字货币也持积极态度。 12月，欧洲央行（ECB）题为《探索央行数字货币的匿名性》的报告透露，欧洲央行正在开发保护用户隐私的央行数字货币。 货币（CBDC）支付系统。
世界各国央行基本达成共识，数字货币将彻底改变支付系统。 目前，不少央行正在研究区块链和加密数字货币并进行技术测试。 一些央行已正式出台与数字货币发行和支付交易相关的政策：如欧洲央行、瑞典央行、加拿大央行、日本央行、新加坡金融管理局等。 乌拉圭央行在有限范围内试点发行央行数字货币（CBDC）； 菲律宾中央银行支持私营部门法定数字货币（DFC）在监管沙箱系统下进行支付。
此外，一些离岸金融国家或地区加密数字货币已进入技术测试阶段，例如巴哈马和东加勒比货币联盟。 还有一些国家对加密数字货币的支付和使用提供税收优惠：例如新加坡税务局7月5日正式宣布，自2020年1月1日起，支付类数字货币的供应将免征税收优惠。消费税（GST）。
但在此之前，该国的支付数字货币在用于支付商品和服务时被双重征税。 全球央行数字货币越来越近了。 如果仅仅用法定数字货币来拓展传统法币的支付功能，俗称跨境支付宝，这比开放私人跨境支付有什么优势呢？ 央行数字货币将通过哪些方式重构传统法币？
数字货币的优势
有超主权机构发行的数字货币，如国际货币基金组织的SDR币（待发行）、主权机构发行的法定数字货币（委内瑞拉的“石油币”）、非主权机构发行的数字货币（Libra） 。 2018年，国际权威组织“支付与市场基础设施委员会（CPMI）和市场委员会（MC）”将央行数字货币定义为：区别于实物现金或央行储备或结算的央行货币的新变体账户。 根据发行主体（央行或非央行）、形式（数字货币或传统纸币）、可访问性（开放或受限）和技术四个维度，全球央行数字货币分为通用型和批发型类型。
货币根据是否中心化分为代币和账户货币。 接收代币的人会直接验证代币是否真实，这是一种“去中心化”的货币； 而中介机构会验证账户持有人的数字货币的身份，这是一种“中心化”的货币类型。 “去中心化”的特点使得央行数字货币比央行发行的传统法定货币更难伪造。 与其他类型数字货币的分布式记账不同，央行数字货币有一个由央行集中管理的总账本，央行有追踪支付的能力。
第三，传统纸币的现金管理成本较高。 央行数字货币可以降低法币的运营成本，同时提高支付效率，便利跨境支付。 同时，在银行渗透率较低、金融深度和广度相对落后的发展中国家，数字货币可以为公众提供更安全、流动性更强的支付方式。 这种支付方式是有国家信用背书的，一般情况下不存在违约或者“跑路”的情况。
最后，私人数字货币的层出不穷给监管和货币政策带来压力。 央行数字货币可以增强市场竞争力，维护市场纪律。 由于央行有能力追踪数字货币支付，因此法定数字货币有利于对反洗钱、恐怖融资、数字逃税等非法活动进行监管。 法定数字货币为监管技术提供大数据。 在私人数字货币诞生之前发行，可以让央行掌握数字货币的主动权。
显然，如果央行数字货币的推进仅限于扩大支付系统的边界，那么发行法定数字货币是没有必要的。 央行可以选择向现有技术成熟的民间支付系统开放跨境支付系统的功能。 鉴于目前私人数字货币大多具有支付功能，央行也可能选择允许私人数字货币的发行。 那么各国央行积极发展数字货币的目的是什么呢？ 对于发达经济体来说，支付安全和金融稳定以及对非主权数字货币的监管是发行数字货币的主要动机。
新兴市场经济体更加注重支付效率和金融普惠。 数字货币也是应对汇率贬值危机、“消除对美元依赖”的手段之一。 发行非央行数字货币的初衷大多是为了提高支付结算效率，比如JMP币； 还有虚拟资产，比如比特币； 第三是普惠金融，比如Libra。 综上所述，各国央行发行数字货币可以分为以下几种情况：第一种是发行数字货币是为了提高支付系统的效率和安全性，典型的是新加坡，它利用数字货币来提高支付系统的效率和安全性。现有货币跨境支付系统的效率；
第二类离岸金融国家或地区发行数字货币的目的是反洗钱和非法活动监管，或者防止非法资产转移。 以挪威、瑞典为代表的欧洲国家发行数字货币欧意交易所，是为了利用数字货币作为法定货币的补充，维持现有货币体系的稳定性。 还有一些石油美元国家，例如委内瑞拉。 为了打破美元封锁，减少对美元的依赖，发行可以兑换为法定货币或黄金的数字货币作为储备工具，以维持币值稳定和国内经济的正常运行。 央行法定数字货币的首要功能更可能偏向零售电子支付，追求零售支付系统的便捷、快捷和跨境支付的低成本。
如果央行数字货币只是支付方式和定价方式范围的延伸，或者是功能上的演进，那么央行数字货币的发行是没有必要的。 类似于中国支付宝或微信的跨境支付功能对于央行数字货币来说意义非常有限。 如果央行发行的数字货币只是电子货币的跨境支付功能，那么不如将跨境支付功能放给民间支付机构； 或者至少央行与民间机构合作实现跨境支付功能。 但很明显，央行数字货币并不局限于主要支付功能。 法定数字货币在削弱美元霸权、规范反洗钱等非法活动方面具有传统法定货币无可比拟的优势。
Libra的出现，让世人看到了传统法币体系的一些弊端，尤其是货币体现的结构性问题。 但数字货币能解决一切吗？ 首先，法定数字货币是货币的一种，因此应具备货币的四大基本功能：交换媒介、记账单位、存储手段、延期支付。 币值的稳定性是数字货币作为存储手段和储备资产的前提和必要条件。 币值的稳定是数字货币可持续发展的关键。
2018年，委内瑞拉发行了世界上第一个国家发行的数字货币——石油币。 该国发布《石油币白皮书》，宣布石油币将成为该国的国际记账单位。 同时，石油币也是该国国内工资以及商品和服务定价的基准。 石油货币还可作为投资工具、储蓄机制和公共服务交换媒介，实现国内商品的直接兑换和自由流通。 委内瑞拉政府规定，每种石油货币都有1桶委内瑞拉原油作为实物抵押品。 每枚石油币以1桶委内瑞拉原油（约137公斤）作为实物抵押品，并以国家矿产资源作为货币价值支撑，其中50%由石油货币支撑，20%由黄金支撑，20%由铁支撑，20%由黄金支撑，20%由铁支撑。 20% 为钻石。 资产占20%。 可以用美元、人民币等法币或比特币、以太坊等数字货币购买。
由于委内瑞拉国内经济低迷和美国制裁，通货膨胀严重，石油币价格极不稳定。 石油货币的波动性，即CBOE波动性指数（VIX），远远超过各国法定货币。 当委内瑞拉政府垮台时，石油币也有可能无法兑换。 委内瑞拉数字货币是失败的。 其次，数字货币的稳定性取决于国内经济基本面和国家信用。 数字货币是外生变量，无法解决高通胀、经济低迷等内生经济问题。 其次，数字货币是聚合工具，无法解决产业结构单一、贫富不平等等结构性问题。 第三，数字货币的设计机制关系到币值的稳定性。 货币的交换媒介和记账单位是基本功能，存储方式关系到数字货币的可持续性。
法定数字货币对央行和货币政策的影响和挑战
无论是法定数字货币还是私人数字货币，都不同程度地影响着全球央行的货币政策和监管。 加密数字货币首先影响的是一个国家的货币供应量和央行的资产负债表。 其次，央行数字货币对银行传统业务有一定的挤出效应。 数字货币将导致银行等金融中介机构逐渐去中介化。
因此，为了防止数字货币对传统银行造成过大压力欧意交易所，数字货币在发展初期可能会与银行零售业务融合。 再次，由于加密技术的存在，每种数字货币都具有一定程度的垄断性。 这种垄断给发行货币的机构带来了铸币权。 以Libra为例，它是Libra唯一的“铸造”机构，导致其他机构无权铸造这种货币。 Libra的发行以一篮子法币和政府债券储备为基础。 因此，使用Libra需要一套法币储备资产。 Libra用户需要向货币创造者支付一笔成本，即铸币税。 由于协会不向Libra用户支付利息，Libra的直接铸币税是其抵押的一篮子法币和短期国债所能赚取的收入。
由于Libra的储备资产是法定货币和政府债券的组合，因此铸币税由两部分组成：一部分是商业银行的利差以及商业银行向央行缴纳的存款准备金成本；另一部分是商业银行向央行缴纳的存款准备金成本。 另一部分是政府债券组合的收入，这两部分的权重取决于法定货币和政府债券在 Libra 储备资产中货币篮子的比例，而 Libra 协会将享受大部分铸币税。 由于铸币税一直是法币发行者的专属权力，私人数字货币与法定传统货币竞争，挑战法币地位。 同时，主要影响来自于法币铸造力的削弱。 这是美国国会呼吁暂停Libra项目的主要原因之一。
中国的数字货币
早在2014年，中国人民银行就成立了法定数字货币专项研究组，研究发行法定数字货币的可行性。 据央行官员介绍，央行开发的数字货币名称为“DC/EP”/。 2019年10月，中国央行行长易纲表示：“央行数字货币将取代部分现金（M0）。” 对于我国数字货币的机制设计，央行数字货币研究所所长穆长春近日表示：“央行数字货币采用两级操作系统。 所谓两级操作系统，是指中国人民银行和商业银行的两级操作系统。 “上层是中国人民银行和商业银行之间，下层是商业银行或商业机构和老百姓之间。” 央行数字货币预计将在部分城市试点。
为保证央行数字货币顺利推进，当前我国有必要进一步加强金融基础设施建设，建立数字货币信息数据系统。 其次，建立统一的数字货币指标体系和征收体系。 同时，相关数字货币指标的统计和公布将遵循公开、统一、透明的原则。
同时发展监管科技，完善金融科技法律监管体系，提高监管大数据综合分析能力和信息追踪能力。 第三，要切实保护用户合法权益，出台与国际接轨的数据隐私保护法案。 最后，建立数字货币价值稳定的机制。 密切关注数字货币对传统金融体系基础设施的影响。 准确识别数字货币交易风险，定期进行压力测试，及时进行风险预警。 加大对数字货币犯罪的处罚力度，加强与国际监管机构的合作。
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