【近期，更快的零售支付已在全球蔓延，各国央行正在积极推动这一趋势。各国央行也在尝试批发 CBDC，作为其对新支付技术更广泛投资的一部分。 】
近两年，世界各国央行对研究央行数字货币（CBDC）表现出了极大的兴趣，包括中国、日本、瑞典、英国、加拿大、荷兰、澳大利亚、新加坡、印度等。央行正在组织积极探索研究。
近日，国际清算银行（BIS）发布的年度报告也专门用了一章讨论“央行是否应该发行数字货币”的问题。今年年初，中国人民银行副行长范一飞撰文表示，两级推出CBDC有利于充分利用商业银行现有的资源、人才、技术等优势。机构，还可以避免“金融脱媒”和“单层发行”下，央行直接向社会发行数字货币，央行数字货币将与商业银行存款货币形成竞争关系。同时，中国目前的央行数字货币设计应该注重M0替代，而不是M1和M2替代。
BIS此次提到，目前各国央行正在密切关注这些技术，并采取谨慎态度，但大规模CBDC试验尚未给出立即发行的有力理由。
CBDC 的好处尚不明显
BIS认为，一个相关的中期政策问题涉及CBDC的发行，包括谁可以获得CBDC。
报告提到，CBDC 的功能与现金非常相似。央行一开始会发行CBDC，但一旦发行，它将在银行、非金融企业和消费者之间流通，而无需央行进一步参与。这样的 CBDC 可能会在私营部门参与者之间进行交换，双边使用分布式账本，而不需要中央银行跟踪和调整余额。它将基于许可的分布式账本，由中央银行决定谁作为可信节点。
报告称，虽然主要竞争者尚未出现，但这种工具将造成严重的金融脆弱性，而好处则不太明显。
今年年初，国际清算银行研究了仅向银行等有限群体发行“批发”数字货币，并向所有人发行“零售”数字货币可能产生的影响。
BIS 认为零售 CBDC 是“未知领域”，需要更加谨慎。 “有些风险我们尚未完全了解。” BIS市场委员会主席早些时候表示，“可能推出CBDC的每一步都应该仔细考虑。”
当时的报道称，这可能会影响存款（商业银行的主要融资来源），从而影响市场压力下的金融稳定。没有证据表明数字货币能够使央行比现有工具更好地实施货币政策。
目前，还没有央行发行数字货币，但瑞典央行正在研究推出用于小额支付的电子克朗（e-krona）。央行上个月表示，该研究要到 2019 年底才能完成，比最初预期的时间要长。
批发 CBDC 存款面临的两大挑战
目前，央行正在密切关注这项技术，同时在执行上保持谨慎。
近几十年来，各国央行利用数字技术来提高支付和更广泛的金融体系的效率和稳健性。数字技术使中央银行能够为实时全额结算（RTGS）系统保留流动性。
通过连续关联结算（CLS）连接这些系统，世界各地的商业银行每天可以全天候结算数万亿美元的外汇。
更快的零售支付最近已在全球蔓延，各国央行正在积极推动这一趋势。各国央行也在尝试批发 CBDC，作为其对新支付技术更广泛投资的一部分。其好处也可能是巨大的，因为目前由央行运营的许多批发支付系统都依赖于过时且维护成本高昂的技术。
“一些人正在评估发行狭义 CBDC 的利弊欧易交易所，即仅限于金融机构之间的批发交易。这些不会对当前的两级货币体系构成挑战，而是旨在提高现有安排的运营效率。然而，迄今为止，这种批发 CBDC 的实验并不支持立即发行，”BIS 表示。
BIS 认为，实施批发 CBDC 面临两大挑战。首先，无需许可的DLT（分布式账本技术）的局限性也适用于CBDC，这意味着它们需要根据许可协议进行建模；其次，央行准备金在分布式账本中的兑换需要仔细实施设计选择，以维持日内流动性，同时最大限度地降低结算风险。
报告称，一些央行，包括加拿大央行（项目）、欧洲央行、日本央行（项目）和新加坡金融管理局（Ubin项目），已经开展了基于DLT的CBDC批发实验RTGS 系统。
目前，央行正在公布结果。国际清算银行表示okx，在初始阶段，每项实验在复制现有高价值支付系统方面都取得了很大成功。然而，结果并没有明显优于现有基础设施。
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