高盛称霸特朗普内阁圈子，“说空不做空”人民币？
央行重启逆回购仍“不解渴”：流动性持续收紧
外媒：白宫正在研究新策略向中国施压阻止人民币贬值
2月17日欧易交易所，人民币中间价大幅上涨173点，本周累计上涨近400点。距离上次人民币汇率长时间下跌已经过去一个多月了，“破7”的危机似乎还很遥远。
回顾过去两年，人民币经历了四次大跌。每次大幅下跌之后，都会有一个缓冲期，缓冲期过后，又会出现一次大幅下跌。
美元兑人民币汇率走势
最近一波下跌发生在去年国庆节之后。当时人民币大幅下跌，但进入2017年之后出现逆转。至此，两地人民币汇率已恢复企稳。人民币这次能否守住重要关口？是否会出现第五波下跌？以下现象需要引起我们的重视：
交易量回落至三年前
中国外汇交易中心披露的数据显示，1月份人民币兑美元日均成交额为214亿美元，较去年12月大幅下降36%，创去年8月以来月度最低水平。本月以来，人民币交易进一步走弱。
在岸人民币对美元货币对是国内外汇市场的主力军，占交易量的97%以上。
在岸人民币盘中交易量走势（来源：）
此前，根据国际清算银行（BIS）公布的统计数据，美元兑人民币日均交易量早在2016年4月就已逼近“4个纪元”，交易量为“2个纪元” 2013年。
全球外汇交易中各货币/货币对交易量排名（来源：BIS）
据彭博社分析，新年伊始，中国国内外汇市场交易热情大幅下降。这从一个侧面说明，在监管收紧、美元走弱之后，市场对人民币汇率的预期正在企稳。
2016年全年，人民币兑美元汇率累计贬值6.83%，今年1月又升值0.96%。与此同时，美国新任总统特朗普可能会利用“货币战”扭转贸易逆差欧意交易所，令美元承压下跌。可以预见，未来人民币与美元的强弱关系可能会发生逆转。
市场人士对于人民币汇率后期走势存在分歧。三菱东京日联银行分析师李柳阳表示，“当方向不明朗时，交易就是多观望、少动。”
当然，有人会质疑：在交易量大幅减少的情况下，做空人民币汇率成功的可能性也会增加。对于这个问题，后两种现象给出了最好的答案：当流动性短缺时，做空人民币的成本显着增加。从近期两地人民币走势来看，离岸人民币汇率高于在岸人民币汇率，这足以说明做空势力并未抬头。
流动性持续收紧
央行近期的公开货币市场操作引发了一系列争议。先上调MLF利率、逆回购利率、SLF利率，随后连续六天没有开展逆回购。就在市场猜测央行将收紧货币政策的时候，央行本周继续开展逆回购操作，并于昨日和今日实现净投放。
凤凰财经分析认为，央行紧缩宽松的公开市场操作方式对于市场来说可能是一颗“烟雾弹”，因为从以下数据可以看出：目前市场流动性依然偏紧。
1、截至今日（2月17日）中午，央行至少尚未续签部分TLF操作。据统计，今日左右约有6000亿个TLF操作已到期。
2、今日央行公布，1月末我国外汇占款继续下降。降幅较前几个月收窄，但已是连续第15个月下降。
3、今日价格连续第三日全线上涨，同时多个成熟品种创历史新高。
各成熟品种历史走势
两地人民币“倒挂”难以结束
今年以来，两地人民币一直处于“倒挂”状态。虽然离岸人民币与在岸人民币汇率升水在2月13日短暂止住，但随后又回到“倒挂”状态。
此后的2月14日和16日，两地人民币“倒挂”走势已接近结束，但均出现逆转，势必将“倒挂”持续到底。
两地人民币汇率“倒挂”
中国金融期货交易所研究院研究员赵庆明曾表示，在岸人民币与离岸人民币“倒挂”将有助于减轻人民币兑美元汇率的贬值压力。
兴业银行黄焕前表示，离岸人民币升水还将持续一段时间。这主要是因为中国当局有效实施了跨境资本流动监管措施，流出减少，离岸流动性持续收紧。人民币卖空减少。她还补充道，“近期美元从高位回落，美元多头减少，亚洲货币走势也出现逆转，离岸人民币也受到一定提振。”
与黄焕谦不同的是，德国商业银行的周浩提出了相反的观点。他表示，未来国内汇差将小幅波动，基本稳定。 “市场没有这么明确的交易方向（离岸人民币升水），两地价差逐步缩小也是监管层希望看到的趋势，”他表示。
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