文章称，这是近日在美国彼得森国际经济研究所举办的一次活动的主题。笔者认为，这次研讨会是他参加华盛顿国际货币基金组织和世界银行年会期间最有学术收获的时刻。这个重要问题的第一个答案是：“这非常复杂。”第二个是：“这真的很重要”——尤其是在 推出“Libra”项目之后。
文章指出，这种新思维迫使政策制定者认真思考——这是正确的。货币太重要了，不能完全交给私营部门。与法律一样，它是一项基本公共利益。政府一直拥有对货币的监管权，并且应该继续这样做。美联储理事莱尔·布雷纳德在研讨会上发表强有力的演讲时明确表示，监管将继续存在。然而，美联储并不是唯一考虑货币体系中这些新参与者的监管机构。
这些监管者应该做什么？在作者主持的小组讨论中，国际清算银行的 Shin Hyun-song 区分了货币体系的“架构”和构建货币体系的“技术”。今天的货币体系就是一个例子。我们使用的很多钱都是私人机构（银行）借贷活动的副产品。因此，我们持有的货币主要包括银行欠账户持有人的可转让负债。一百年前，这些记载是白纸黑字写成的。如今，它们已在电子登记册上。然而，架构并没有改变。
三种数字货币有什么区别？
文章指出，那么，我们现在看到的是架构变化，还是只是技术变化？要回答这个问题，有必要回顾一下货币的三个功能：记账单位、价值储存手段和支付手段。如今，记账单位由国家制定，价值存储和支付系统大多由银行提供。在这种情况下，请考虑三种形式的数字货币：加密货币；数字支付系统；和 的 Libra。
加密货币提供了新的记账单位、价值储存手段和支付方式。因此，它们还提供了创造和使用货币的新结构。
文章认为，新的支付系统既真实又大规模。但是，正如普林斯顿大学的马库斯·布伦纳米尔 ( ) 和哈罗德·詹姆斯 ( James) 以及巴黎政治学院的让-皮埃尔·朗多 (Jean- ) 在一篇重要论文中指出的那样欧意交易所，数字支付系统也有可能创建连接支付和数据网络的对立生态系统，而银行和资产管理将成为附属职能。
然而，虽然这些系统改变了零售支付，但它们对货币体系的影响必须保持相称。这些支付提供商使用银行或中央银行存款作为价值储存手段。大额支付让零售支付显得微不足道。鉴于其日内波动性和规模，大型支付市场依赖于中央银行的日内信贷，并且无法在“预付现金”的基础上运作。
然而，根据这篇文章，Libra 承诺建立一个由“稳定货币”支持的新的全球支付系统欧易交易所，该系统由以本国货币计价的资产以不透明的方式支持。这引发了许多问题：洗钱；资助犯罪和恐怖主义；消费者保护；对货币政策和稳定的影响；对银行系统的影响；以及全球监管的有效性。
“快速行动、创新”的口号并不适用于金融领域。此外，温和地说， 尚未证明它是值得信任的。
央行数字货币较为乐观
文章称，这将把政府、央行和监管机构置于何方？预计他们将保持警惕。但他们也需要认识到，在支付方面，存在着提高速度、降低成本和扩大金融包容性的新机会。然而，到目前为止，加密货币已经被过度炒作，新的支付平台纷纷亮相，Libra 引发了担忧。
然而，在这个新的数字世界中，央行还需要问自己一个问题：是否以及如何创建自己的数字货币。这种数字货币的设计不仅应该取代日益过时的纸币（该技术已有 1000 年的历史），而且还应该与商业银行存款竞争。
文章指出，数字货币革命可能让央行代替私人银行承担责任。这样，货币创造过程中产生的铸币利差（现在由私人银行享有）将返回纳税人。美联储并不打算走这条路，但正如瑞典央行行长斯特凡·英维斯在彼得森国际经济研究所研讨会上所说，瑞典正在考虑这种做法，其他国家可能会效仿。
文章指出，一些新想法可能远没有许多人希望的那么具有革命性。有些可能会遭到彻底抵制。但其他一些想法看起来更有价值，特别是央行数字货币的想法。这有可能改变当今的货币体系，这可能是一件好事。让数字技术稳健驱动新征程。
图为Libra所属公司的标志。新华社/美联社
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