2018年可能是稳定币行业历史上最重要、最具决定性的一年。
这一年，公众对USDT的质疑达到顶峰，甚至暴跌；同样是在这一年，近百家新的稳定币玩家踊跃进入市场，其中包括获得多个监管机构批准的受监管稳定币。币，这个行业已经成为区块链行业的另一个热门市场。
现在，行业新进入者和交易所正在联合对USDT发起围攻，旨在将USDT从铁王座上赶下来。
“USDT的崩盘有点晚了，它的超发和不透明是全世界都知道的，媒体和交易所都找不到他们团队的人。”联合创始人 Kiana 表示，“年初 D 网络上线时，我们甚至不想开通 USDT 交易对，但毕竟 USDT 的市场流通量最大，所以我最终开通了它为了用户交易的便利性和效率。”
Kiana对USDT的不满很大程度上代表了整个加密货币行业利益相关者的态度。
至于交易所，由于用户对USDT交易对的需求，他们都持有大量的USDT。一旦USDT爆发，交易所的资产和收入将大幅贬值。
对于监管机构来说，目前USDT的发行价值近24亿美元，涉足深度和广度。 USDT的风险就是整个加密货币金融体系的风险。监管机构需要安全可控的稳定币。
对于其他近百个稳定币项目来说，USDT显然是其发展道路上最大的障碍。如果USDT不崩盘，新兴稳定币就无法登顶。
币圈饱受USDT之苦已久，交易所和稳定币项目方联合发起的一场旨在推翻USDT垄断的围攻已经开始。
01
起来
顾名思义，稳定币最大的特点就是通过1:1锚定美元来实现价格“稳定”。当市场走势不明朗时，持有稳定币的用户可以避免因市场波动而导致的资产贬值。风险。
发行的USDT是这个市场最早的参与者。于2015年2月在交易所挂牌交易，两年多来几乎没有竞争对手。但由于法币渠道畅通、用户习惯等原因，USDT的交易量表现一直表现平平。 2017年之前，其日交易量从未超过400万美元。
注：2017年1-9月USDT交易量走势 来源：飞笑
2017年9月的“九四”事件为USDT的崛起带来了机遇。由于法币渠道被禁止，USDT交易区与BTC、ETH交易区一起在各大主流交易所上线。随着年末加密货币市场的暴涨，USDT日交易量最高达到63亿美元，日均交易量仍在20亿美元左右，增长了40多倍比排名第二的稳定币。
但在快速崛起和繁荣的背后，USDT隐藏的风险也逐渐显现：其发行方从未公布过账户资产的审计报告，即公众无从得知发行的超过20亿枚USDT是否有相应的资产。美元储备。尚无用户在官网成功将USDT兑换成美元。如今，USDT的超发几乎已经成为业界公认的“事实”。
面对“占领”稳定币市场、充满风险的USDT，有识之士纷纷站出来。
注：本图为稳定币市场部分主要参与者的市场数据。发行量和交易量数据采集于10月30日下午4:00。DKKT数据采集于10月31日下午5:00。来源：
USC和DAI可以算是比较早的。 2017年底，两者在多家交易所上线，打响了推翻USDT霸主地位的第一枪。
前者注重公开和透明，称定期披露银行准备金账户并引入第三方审计；后者升级价值锚定方式，聚焦智能合约概念。每个 DAI 的价值由 Maker 智能合约平台中存储的价值决定。资产支持，然后利用抵押和价格反馈系统将 DAI 稳定在 1 美元。
但现在来看，USC和DAI虽然实现了账户公开透明，取得了一定的市场份额，现在每天都有数百万美元的交易量，但始终无法登录火币、火币等主流交易所。币安。发行量均在1亿以下，因此对USDT的威胁以及对整体市场的影响相对有限。
对此，USC合伙人王向记者讲述了他们在交易所上市时遇到的困难，“稳定币不像其他项目那样有各种好处，我们没有办法从交易中获取利润。如果交易所要求金额很高，我们就因为上币费很尴尬。”在她看来，交易所在稳定币方面应该给予用户足够的选择空间，让他们选择自己认可的稳定币，而不是仅仅从自己的利益出发来看待问题。
Bibox营销副总裁表示，这可能也与他们缺乏营销和流动性有关。 “另一个非常重要的原因是时机不对。当USDT没有出现重大问题时，用户对USDT的依赖性和习惯性更强，因此教育市场和转换用户使用这些稳定币会更加困难。”补充道。
02
监管与巨头进入
今年10月，这个“机会”终于来了——USDT暴跌超过10%，导致大量用户被困“空仓”。虽然对于USDT暴跌的原因目前仍然有很多说法。有传言称与USDT托管银行资不抵债、濒临破产有关。有些人认为是做市商在破坏市场、犯错误。但崩盘的结果是显而易见的，用户纷纷逃离USDT。 USDT竞争对手的交易量大幅增长。
不过，在本次USDT暴跌中，受益最大的稳定币并不是较早推出的USC和DAI，而是今年下半年陆续推出的TUSD、USDC、GUSD、PAX。他们要么有监管背书，要么背景雄厚，成为稳定币市场的后起之秀。
具体来说，GUSD和PAX均由NYDFS（纽约金融服务部）批准发行，监管背书极为稀缺。其中，GUSD由业内地位较高的交易所发行； USDC由区块链巨头和知名交易所发行。由TUSD联合开发和推广，背后投资方包括高盛； TUSD背后的投资方为纪源资本、丹华资本、.
暴跌后，OKEx和火币相继宣布将推出上述四种稳定币，以避免稳定币用户流失。然而，9月初和10月初，、Bibox等交易所宣布推出GUSD、PAX等稳定币，试图吸引对新兴稳定币感兴趣的新用户。
币安是第一个尝试的。今年5月底推出TUSD交易对，9月底宣布推出PAX。 Bibox的动作也非常快。 12日，即其宣布GUSD获得纽约金融服务局批准发行的第二天，就宣布开放GUSD交易对和交易区。
不过总体来说，在上一篇文章中对USDT表达了诸多不满的Kiana行动是最快的。今年9月，她推出了包括TUSD在内的全部四种货币。 “我从5月份开始和其中一款稳定币进行交流，在过去的三个月里，我和这四大稳定币的创始团队都进行了会面和深入的交流。” Kiana 告诉记者，她还将要求这些稳定币背后的团队出示第三方审计报告的硬拷贝，以确认他们在银行拥有足够的美元储备。
他还表示，Bibox今年年初开始接触GUSD，“我们一直在寻找更稳定、更受监管的稳定币”。
注：近一个月交易量及排名表现来源：飞小号
据加密货币资讯网站飞小号消息，USDT暴跌第二天交易量达到30亿元，创历史最高水平。当日，Bibox等提前推出新兴稳定币的交易所交易量也出现了不同程度的增长。
由于分流效应，目前GUSD等受监管或背景较强的稳定币受到各大交易所的青睐，纷纷计划开通新兴稳定币的交易对。 Kiana还透露，她了解到有交易所为了争取某种稳定币的上市，甚至给了项目组一大笔钱。
然而，并非所有交易所推出稳定币的动机都是为了吸引流量到自己的平台。一些交易所的主要动机是“防止资金流向外部”，并利用自己的平台为自己的稳定币吸引流量。例如（2020年上市的收购）及其联合发行的USDC的上市。交易所发行稳定币正在成为行业的重要趋势。
事实上，USDT发行方的背后是一家知名交易所。看到自己从中受益匪浅，其他交易所也不能视而不见。更重要的是，稳定币作为区块链基础设施的重要性越来越凸显，其潜在的应用场景可能比交易所更广泛。重视生态布局的交易所不会错过。
如前所述，USDC和GUSD均由知名交易所发行或联合发行，其发行方均为以生态布局着称的巨头。另一家生态布局广阔的巨头火币的动作则更耐人寻味。虽然宣布推出GUSD等四种新兴稳定币，但并未直接开放交易对。相反，它设计了一种新兴的“稳定币”HUSD欧易交易所，用户将其充值到平台。当使用稳定币时，这些稳定币将直接兑换成用户账户中的HUSD。用户在提取稳定币时，还可以自由选择稳定币的币种。
严格来说，HUSD目前还不能算是独立发行的稳定币。只是火币作为外部稳定币，交易BTC等其他加密货币时的重要交换媒介或解决方案。不过，这其中还隐藏着火币不小的野心：成为稳定币中的“稳定币”。
创投圈CEO李小宁提出，交易所发行的稳定币不仅可以为自己的平台提供流动性，大规模的稳定币甚至可以为整个币圈提供流动性，拉高整体数字货币的价格。
另一个值得注意的现象是，除了特殊的火币之外，其他独立发行稳定币的交易所，除USDT外，几乎都只上架自己的稳定币，并且有被关闭的趋势。
但无论如何，全球交易量最高的几家交易所相继向新兴稳定币敞开了大门，让新兴稳定币有了与USDT同维度竞争的机会。这是稳定币历史上的重大突破。 。
03
竞争焦点
与此同时，已有近百家新玩家进入稳定币市场，其中大部分对锚定资产类型进行了调整，如锚定英镑、日元、澳元、黄金等，大多由地区性交易所或其他金融机构也已发行，但大多仍处于筹备阶段，尚未登陆主流交易所。据了解，目前正在接触的稳定币团队约有15个。
不过，过了这个时间窗口，其他稳定币就很难成为USDT的挑战者了。这主要是因为主流交易所已经推出了至少3-4种稳定币，留给其他稳定币的空间所剩无几。 USDT暴跌的时间窗口过后，上币的主动权将重新回到主流交易所手中，新的稳定币上币难度也会增加。
因此，如果不是巨头推出或者没有监管背书欧意交易所，新型稳定币的生存空间将相当有限。但从更深层次的角度来看，这些新的稳定币势必会从更多方向对USDT产生影响。
但话虽如此，就连参与其中的从业者也没有想到稳定币会大量涌入。 “我们很早就知道USDC会上线，但我们完全不知道GUSD和PAX的存在。他们的出现让我们感到惊讶。” TUSD亚洲区负责人Ryan对记者表示，“但我们仍然非常有信心成为市值最高的稳定币。”
Ryan表示，TUSD已在近30家交易所上市，目前仍在与12家交易所沟通上市事宜，并正在与4家交易所讨论如何成为其报价货币，例如BTC/TUSD而不是TUSD/BTC。
而这个话题涉及到稳定币竞争的另一个核心要素：以自身作为报价货币的交易区域。
尽管GUSD等稳定币目前势头强劲，但大多数情况下在交易所现有交易区仍然只有以BTC、ETH或USDT为报价单位的交易对。在这种情况下，一个稳定币只能有三个交易对。
拥有专门的交易区是稳定币真正成为主流的先决条件。这不仅意味着可以得到交易所的背书和认可，还可以开通更多的交易对，从而获得更多的用户和交易量。 USDT在几乎所有交易所都有专门的交易区。
事实上，只有多个主流交易所都有专门的交易区域，稳定币才能真正挑战USDT的地位。
正是由于交易区的重要性，目前各大交易所对于建立新的交易区都非常谨慎。 Kiana表示，她已经与四大新兴稳定币讨论开放交易区的事宜，但现在还为时过早。 “国内用户对这些稳定币的了解还不够，可能需要一到两个月的市场教育。 ，投资者将真正认识到哪种稳定币更理想，然后我们将开设专门的交易区域。”
但由于这些新兴稳定币的努力劝说，很多交易所都开通了USDT以外的稳定币交易区。其中，Bibox拥有数量最多的稳定币交易区。除USDT交易区外，还设有USDC、PAX、TUSD三个交易区。 Bibox还设立了GUSD和DAI交易区。但目前这些交易区基本只有2-3个交易对。
此外，那些与特定稳定币形成利益共同体的交易所也设立了交易区，如USDC交易区、火币的HUSD交易区、Bit-Z的DKKT交易区等。推力之强可见一斑。
但对于大多数中立的主流交易所来说，他们还在等待和研究，这也是他们目前最好的策略。毕竟主动权还是掌握在这些主流交易所手中。当战局告急的时候，他们可以借此获得更多的筹码，而稳定币中的筹码几乎只能来自于流动性和影响力。
新兴稳定币仍需开展大量市场教育工作，向用户证明自己是可信、合规的稳定币，值得用户购买和交易。
从长远来看，稳定币的战场不仅仅局限于交易所。它在购物和借贷等支付场景中也具有潜力。如果有稳定币能够抓住交易所之外的高频、高粘性场景，势必从更高维度在稳定币竞争中占据领先地位，对USDT实施“降维攻击”。也将更容易被主流交易所接受。
USC合伙人王向记者表示，他们现在更关注稳定币在支付领域的前景，正在探索在土耳其、瑞士、立陶宛、拉美等地的支付场景落地。他们已经在开展包括注册公司、开设银行账户和申请支付许可证等活动。系列动作。
稳定币机制的创新也仍在不断涌现。近期，新稳定币USDD被宣布为“全球首个生息稳定币”，每天为持币者派息，但具体细节还有待市场检验。
04
总体情况初步确定
和往常一样，无论是币价暴跌还是面临围攻，USDT依然没有直接表态，任由舆论质疑和攻击。
他们有自己的信心。 USDT仍然在所有稳定币中占据主导地位，其交易量占所有稳定币交易量的90%以上。他还表示，虽然Bibox是全球首家上线合规稳定币GUSD的交易所，但由于初始发行量较低等原因，首月表现并不理想。直到USDT大幅下跌的消息传出后，GUSD的交易量才真正有所增加，增幅达40%。
“之前的稳定币市场有点像温水煮青蛙，大家对USDT的认识都处于模糊或者朦胧的状态，其潜在的风险也没有引起各方足够的重视。”南加州大学合伙人王说。
现在，USDT的大幅下跌相当于对所有用户进行了一次深刻的市场教育，整个市场格局正在发生根本性的变化。从交易量来看，虽然GUSD等新兴稳定币的日均交易量近几日几乎下降，但与USDT崩盘事件之前相比都有不同程度的增长，而USDT交易量则呈现缓慢增长的态势。衰退。
总体形势初步确定，大势逐渐形成。随着火币、火币等区块链巨头纷纷入局，并成围攻，以及用户、交易所等对更加透明的稳定币需求的扩大，长期饱受煎熬的USDT，离从王座上跌落已经不远了。
或许，这个市场不会出现下一个USDT式的统治稳定币，而会更像是诸侯争霸、各抒己见的关系，但这对于市场来说显然是更健康、更合理的格局。返回搜狐查看更多
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